全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(bi对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思āo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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