本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　75寸电视长宽是多少trong>当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的75寸电视长宽是多少引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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